2008年7月15日，“2008华夏理财上海论坛”在上海浦东香格里拉大酒店隆重举行。会议主题为《全球通胀下的资本市场博弈》。新浪财经独家网络支持本次论坛。以下为北京大学投资理财中心主任王在全的演讲实录。
王在全：我今天演讲题目是《理性投资，规划为先》有了钱干什么，刚才有专家提出来我应该消费，消费应该从投资来讲，我们分成两种消费，一个当前消费合未来消费，未来消费可以叫投资，投资的目的是为了保值和增值，如何配制你的资产，这是我们每一个投资者关心的，我最近读一个例子，英国一个老头，在1964年在英国银行存了一笔钱120英镑，过了42年大约成长了58倍，成长到7000英镑，从120英镑涨到了7000英镑，58倍，有一个专家算一下，当时这个钱如果不存银行，买葡萄酒今天多少钱呢？大约14400块，成长120倍，又有专家算了一下，如果这个钱投到房子上去会成长多少倍呢？财产专家给他算了一下大约涨到72000英镑成长600倍，同样一些钱120英镑，一个成长58倍，一个成长120倍，一个600倍，由此看来一个家庭如何把钱投资，放在什么样的资产上，对您未来财富的增长有很大的差异。我们一生之际在于年轻，一年之际在于春，一天之际在于晨。
我们看一下哪些因素影响我们投资，我们投资者做投资决策的时候，你想的是什么？你赚钱吗？目标吗？成长吗？我们了解以下几个方面，第一个你要了解，你有多少钱投，首先取决于你家里面多少钱，就是你家里面资产负债情况怎么样，第二情况你每个月或者每年增加多少财产或者财富，这是我们收入支出的考量。就像我们企业有他的资产负债表，有他的损益表，有他的现金流量表，我们家庭要有资产负债表，有起码的收资表，你有多少钱可以投资，有多少钱可以追加要了解的。这是影响投资决策第一点，你能挣多少钱，你现在有多少钱。
第二个因素，你家庭负担情况，比方说你今天多大，年龄大小，结婚了没有？家里有几口人，你愿不愿意冒风险，这是家庭整个负担情况衡量。并不是说每个人资产投资比例一样的。一个20岁和60岁的人投资资产比例是不一样的。所以我们要看你年龄你有多少资产来投资。
第三个因素，你的目标是什么，人的目标不同，你投资资产就不一样，有的人明天就消费就应该存银行，明年就消费就买货币市场基金，你五年以后实现这个目标，你可以买基金或者买股票。就是你目标不同，决定了你的投资工具是不一样的。比方就像我们履行，比方我们今天开会，我从北京来可能选择乘飞机，乘火车，你本身在上海可能选择自己开车，或者坐出租，或者乘地铁，也就是说你的起点不同，你的目标终点不同，你选择的工具也不一样。你每个家庭的起点不同，目标不同，所以要选择不同的投资工具。
还有一点我们投资里面我们要看投资的时间，投资越畅，你选择的工具，可冒的风险越大，你投资越短，你选择工具要安全一些，波动性小一些，第四投资里面看每个人风险态度不同，每个人风险不同。有的人爱冒风险，愿意赌，投机性大一点。每个人态度不一样。不同性格的人你选择的风险不一样。
所以两个家庭财力相当，年龄相当，风险态度选择也不一样，我们投资者在配制你资产的时候，你应该考虑哪些因素会影响你的工具选择？
第二个部分我想讲一下投资者在投资的时候应该有一个步骤，应该有一个战略，应该有一个规划，我们家庭理财有这么几个步骤，投资理财家庭来讲，应该遵循六大步骤。
第一步，你首先要满足基本生活的需要。专业一点讲满足你流动性和安全性的需要，起码你吃饭没有问题，生存没有问题，我们在财产上讲，你首先要保证3-6个月生活开支存到银行，作为活期存款，此外要买保险，留有余地。第一步满足基本生活需要。
第二步，家庭要分析你的风险承担能力和分析你的风险态度，就如我刚刚讲的，就是家庭影响你决策因素有哪些，作为一个人来讲，我们说投资，其实投资涉及到5个因素，第一个因素就是你的起点，第二个因素你每个月应该追加多少钱，起点就是你的资产，第三个因素就是你终点，你的目标是什么？第四个因素你的时间，这些都是由你来决定的。只有一个因素不是由你来决定的，你选择的工具回报率和风险。这五个因素里面，前面四个因素由你家庭来决定的，比方你年龄多少，你资产多少，你收入多少，你目标是什么？这是比较具体的分析，第二步要分析你的家庭资产、负债、收入、年龄状况。
第三步，设定理财目标。目标不同，设定目标不一样。比方说你设定养老钱，你年纪越轻，设定时间越长。一个小伙子20岁投资，每年定投100块，投到20就不投资了。累计有138万另一个人27岁投资，每年100块，每年10%的回报率。60岁的时候才能赶上前面那个人的投资。恩
你小孩做长期的规划，就可以选择股票投资，中国的股票投资从90年开始，从他的负回报率平均26%，这个数准不准我没有算过，但是我算过，中国第一支封闭式基金，到昨天的逻辑净值，基金金泰和开原是我们98年发行的第一支，封闭式基金，大约16%的回报率，我写的一本书里面一个小股市，打算让你的孩子成为亿万富翁你怎么做呢？第一步在他初升的时候，每个月投资774块，一直投资60年，每年保证12%的回报率，资产累计净值1个亿，还有一种方法，你赚了2万块，每月只需要增加574块，保证每年12%，也能达到这个数字。你每年增加10万块，每个月就不需要投资，也可以在60年的时候达到60年的目的。时间越长，你的目标起点越远。每年拿100块，每年12%的回报，60年结果1300万。明年要消费的就不要向资本市场方向发展。
第四步，选择工具。你前面有起点，终点，也有每年的收支，你首先要了解有哪些工具，大家提理财就指股票基金，推而广之可能还有债权、黄金、期货、期权一般都是叫证券投资，或者叫金融投资，除了金融工具以外，还有房产投资，保险的规划，还有一些商品的投资等等，投资品是很多的，你要了解不同投资品的特点，任何一个投资品他都有两个方面，一个是他的收益，一个是他的风险，你追求高收益一定要冒更多的风险，我们今天没有发现一个产品有高收益没有高风险，所以风险是要考虑的，特别在短期要考虑，在长期可能风险可以忽略掉，越来越小。所以你对工具要有所了解，对工具了解之后。
第五步，资产配制，根据你目标配制不同的工具，一个人目标不同，但是一般来讲，一个普通家庭，至少有三大目标，第一大目标，养老的目标，对一般工薪家庭来讲，我们要养老，第二个目标，在城市生活要买房子，第三个目标子女教育金的规划，人生、家庭三个基本目标，他时间最长，花的时间最多，养老的目标，买房的目标，子女教育金的目标，比方说你创业的目标，旅游的目标，成为名人的目标，各种目标，不同的目标可以选择不同的工具，养老你可以每天留一点做基金定投，不同的目标决定你选择的工具是不一样的，所以我们称之家庭资产合理的配制，根据不同配制不同的资产，达到你最佳的风险和收益的赌博。
第六步：建立最优的投资组合，我们刚才讲的核心资产，配制比例，最优的资产需要专业支持，我们把收益资产拿出来做最优化，我们讲投资的时候有一个模型，找出来配股票比例多少的时候，是最优的根据每个人的风险特征，和每个工具的特征进行磨炼，浓缩出来的。我们今天有很多朋友说，我不会有模型，我举一个例子，你投股票有多少比例呢？我们有建议模型，80减年龄。如果你40了，你拿40%买股票股票基金，如果今年60了拿20%，有的是专家有的有信心，可能愿意冒风险，可以在这个比例上增加10%，20%。如果你不愿意冒风险，你可以在比例上减掉10%或者20%，所以你年龄不同风险负担不一样，投资比例不同。所以第六步建立适合于你的投资组合，每个家庭情况不同，对你来讲不是最优的。
最后一步要不断的检查自己的投资，动态的来调整，人总是要犯错误的，我们做了上面的规划，了解了自己，了解了工具，做了资源配置是不是最好呢？也不是。毛泽东说“好好学习，天天向上”我们投资也是一样，我们以前的教训要总结，对的地方要接受，错的地方要修改。恩
主动检查自己的错误。主动的调整，这样以后我们每个人才能进步，你投资才有更大的成绩，你千万不要固执的认为自己的做法就是对的。
这是投资的因素和家庭在做投资的时候，六大步骤，希望这些投资小方法可以让大家致富理财。
我的演讲就到这里，谢谢大家！ | 
